Luis Llanos, profesor adjunto del Departamento de Ingeniería Industrial de la Facultad de Ciencias Físicas y Matemáticas, U. de Chile.
El 2 de abril, el presidente Donald Trump emitió la Orden Ejecutiva 14257, que impuso aranceles a bienes importados desde 83 países (27 de ellos de la Unión Europea). Si bien un alza estaba anticipada desde la campaña, la perturbación en los mercados financieros fue grande, dado lo sorpresivo del alcance y magnitud de la medida.
Cayeron los precios de las acciones en la mayoría de las bolsas, también la confianza de consumidores y las proyecciones de crecimiento de la economía mundial. A su vez, subían las proyecciones de inflación y los índices que miden incertidumbre se elevaban a niveles de crisis.
De todos los indicadores, hoy parece que fue el alza en las tasas de los bonos de deuda del Gobierno de Estados Unidos, en conjunto con una devaluación global del dólar (resultando en una muy inusual correlación negativa entre estas variables), lo que llevó al Gobierno estadounidense a suavizar su postura.
En efecto, una semana después de la medida, el presidente Trump decretó una pausa en la aplicación de la mayoría de estos aranceles, pero estableció una tarifa base del 10 por ciento para todos los países incluidos en la orden original (excepto China).
Una semana después de la medida, el presidente Trump decretó una pausa en la aplicación de la mayoría de estos aranceles, pero estableció una tarifa base del 10 por ciento para todos los países incluidos en la orden original (excepto China).
También resaltó una apertura a negociar acuerdos bilaterales con los países, pero sin dejar claro qué tipo de resultados persigue. Así, China quedó frente un muro arancelario tan formidable en Estados Unidos, que inevitablemente implicaba un desvío de las exportaciones hacia otros mercados para ocupar el resultante exceso de capacidad en su sector manufacturero.
Es esperable también que las cadenas de suministro se reconfiguren para proveer los bienes que se dejan de comerciar directamente entre Estados Unidos y China.
Sin embargo, China tiene una considerable capacidad de escalar esta guerra en lo comercial y también en otros frentes (financiero y geopolítico regional). Estados Unidos obtiene bienes vitales de China que no pueden reemplazarse a corto plazo ni fabricarse localmente a un costo que no sea prohibitivo.
Algo parecido pasa con la Unión Europea, que tiene una balanza comercial con superávit en productos, pero déficit en servicios. Canadá y México, por su dependencia y cercanía, tienen menos espacio.
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